ปัญหาทางเศรษฐกิจของจีนจะส่งผลกระทบต่อโลกอย่างไร? (What China’s economic troubles mean for the world)

ความเจ็บปวดของ Elon Musk ความโล่งใจของ Jerome Powell

เพียงแค่แปดเดือนที่แล้ว เศรษฐกิจของจีนได้รับการคาดหมายว่าจะกลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง หลังจากที่นโยบาย Zero-covid ถูกละทิ้งไป นักช้อปและนักท่องเที่ยวของประเทศได้รับอนุญาตให้เดินทางได้อย่างอิสระ อย่างไรก็ดีความคาดหวังต่อการฟื้นตัวก็กลับมลายหายไป โดยมีภาวะการเจริญเติบโตที่อ่อนแอและภาวะเงินฝืดตามมา สิ่งนี้ไม่เพียงจะส่งผลกระทบต่อประชาชนเท่านั้น สิ่งที่เกิดขึ้นในเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกก็มีความสำคัญนอกพรหมแดนประเทศตัวเองเช่นกัน

เนื่องจากจีนมีขนาดเศรษฐกิจที่ใหญ่มาก โชคชะตาทางเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงไปจึงสามารถเป็นแรงขับเคลื่อนตัวเลขการเติบโตทั่วโลกโดยรวมได้ แต่การชะลอตัวของจีนก็ยังส่งผลกระทบโดยตรงต่อแนวโน้มของประเทศอื่นๆอีกด้วย ครัวเรือนและบริษัทต่างๆ จะซื้อสินค้าและบริการน้อยลงกว่าปกติ โดยจะส่งผลกระทบทั้งต่อผู้ผลิตสินค้าเหล่านี้และผู้บริโภครายอื่นๆ ในบางพื้นที่ ความยากลำบากของจีนจะเป็นที่มาของความเจ็บปวด แต่สำหรับคนอื่นๆมันจะทำให้พวกเขารู้สึกโล่งใจ.

ผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์เผชิญกับการชะลอตัวของจีนเป็นพิเศษ จีนบริโภคน้ำมันเกือบหนึ่งในห้าของโลก ครึ่งหนึ่งของทองแดงบริสุทธิ์ นิกเกิล และสังกะสี และมากกว่าสามในห้าของแร่เหล็ก ความฉิบหายทางด้านอสังหาของจีนจะทำให้ต้องใช้สิ่งของดังกล่าวน้อยลง นั่นจะสร้างความปั่นป่วนให้กับประเทศต่างๆ เช่น แซมเบีย ซึ่งการส่งออกทองแดงและโลหะอื่นๆ ไปยังจีนคิดเป็นสัดส่วน 20% ของจีดีพีประเทศ และออสเตรเลีย ซึ่งเป็นผู้จัดหาถ่านหินและเหล็กรายใหญ่ เมื่อวันที่ 22 สิงหาคม หัวหน้าของ BHP ซึ่งเป็นบริษัทขุดเหมืองรายใหญ่ที่สุดของโลก รายงานผลกำไรประจำปีของบริษัทออสเตรเลียที่ต่ำที่สุดในรอบสามปี และเตือนว่าความพยายามกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนไม่ได้ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในพื้นที่

จุดอ่อนในประเทศตะวันตก ได้แก่ เยอรมนี ความต้องการที่ลดลงจากประเทศจีนเป็นเหตุผลหนึ่งที่ทำให้เศรษฐกิจของประเทศหดตัวหรือซบเซาในช่วงสามไตรมาสที่ผ่านมา และบริษัทจากประเทศตะวันตกบางแห่งถูกเปิดเผยผ่านการพึ่งพารายได้จากจีน ในปี 2021 บริษัทข้ามชาติที่ใหญ่ที่สุด 200 แห่งในอเมริกา ยุโรป และญี่ปุ่นมียอดขาย 13% ในประเทศ โดยมีรายได้ 7 แสนล้านดอลลาร์ Tesla ได้รับผลกระทบมากขึ้น โดยทำยอดขายได้ประมาณหนึ่งในห้าในประเทศจีน Qualcomm ผู้ผลิตชิป สร้างรายได้มหาศาลถึงสองในสาม

หากการชะลอตัวไม่บานปลายจนกลายเป็นวิกฤตเต็มรูปแบบ ความเจ็บปวดจะยังคงเข้มข้นอยู่ดี ยอดขายไปยังประเทศจีนคิดเป็นสัดส่วนเพียง 4-8% ของธุรกิจของบริษัทจดทะเบียนทั้งหมดในอเมริกา ยุโรป และญี่ปุ่น การส่งออกจากอเมริกา อังกฤษ ฝรั่งเศส และสเปนคิดเป็น 1-2% ของผลผลิตตามลำดับ แม้แต่ในเยอรมนีซึ่งมีส่วนแบ่งการส่งออกเกือบ 4% จีนคงต้องถึงกับล่มสลายถึงจะสร้างผลกระทบอย่างมากต่อเศรษฐกิจของเยอรมัน

ยิ่งไปกว่านั้น การต่อสู้ของจีนยังเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ประเทศอื่นๆ ในโลกทำได้ดีเกินคาด ในเดือนกรกฎาคม IMF ได้ปรับปรุงการคาดการณ์การเติบโตทั่วโลก เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ในเดือนเมษายน สิ่งที่น่าสังเกตมากที่สุดคือสุขภาพคร่าวๆของผู้นำเข้ารายใหญ่ที่สุดของโลกและคู่แข่งทางภูมิรัฐศาสตร์ของจีนอย่างอเมริกา ซึ่งการสำรวจบางส่วนแนะนำว่ากำลังเติบโตอย่างรวดเร็วถึงเกือบ 6%

เมื่อพิจารณาฉากหลังนี้ การเติบโตที่ชะลอตัวของจีนน่าจะช่วยบรรเทาผู้บริโภคทั่วโลกได้ เนื่องจากจะทำให้ความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ลดลง ทำให้ราคาและต้นทุนการนำเข้าลดลง ซึ่งในทางกลับกันจะช่วยบรรเทาภาระหน้าที่ของธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางอื่นๆ หลายๆประเทศได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษแล้ว และคงไม่พอใจกับการที่ต้องไปต่อมากกว่านี้

แต่หากว่าจะมีเกิดอะไรขึ้นหากเกิดข้อผิดพลาดร้ายแรงในจีน? ภายใต้สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด การล่มสลายของอสังหาริมทรัพย์อาจส่งผลกระทบผ่านตลาดการเงินของโลก การศึกษาที่ตีพิมพ์โดยธนาคารแห่งประเทศอังกฤษในปี 2018 พบว่า “การลงจอดอย่างหนัก” หรือ “Hard Landing” ในประเทศจีน ซึ่งการเติบโตทางเศรษฐกิจลดลงจาก 7% เหลือ -1% จะทำให้ราคาสินทรัพย์โลกร่วงลง และสกุลเงินของโลกที่ร่ำรวยก็เพิ่มขึ้นในขณะที่นักลงทุนพุ่งไปยังทิศทางของสินทรัพย์ที่ปลอดภัยมากยิ่งขึ้น โดยรวมแล้ว GDP ของอังกฤษจะลดลง 1.2% แม้ว่าสถาบันการเงินตะวันตกส่วนใหญ่จะลงทุนในจีนค่อนข้างน้อย แต่ก็มีข้อยกเว้น เช่น HSBC และ Standard Chartered ซึ่งเป็นธนาคารในอังกฤษสองแห่ง

การชะลอตัวที่นานขึ้นอาจทำให้จีนหันเข้าสู่ด้านในประเทศมากขึ้น ส่งผลให้การลงทุนและการกู้ยืมในต่างประเทศลดลง หลังจากกลายเป็นเจ้าหนี้ทวิภาคีรายใหญ่ที่สุดของโลกในปี 2017 ได้ลดจำนวนลงแล้วเนื่องจากโครงการต่างๆ เริ่มแย่ลง เจ้าหน้าที่อาจยังยุ่งวุ่นวายมากขึ้นหากพวกเขากำลังดับเพลิงที่บ้าน ผู้สังเกตการณ์จะรับชมการเฉลิมฉลองครบรอบทศวรรษของโครงการ “Belt and Road Initiative” ที่กำลังจะมาถึง ซึ่งเป็นฉลากที่จีนทุ่มทุนให้กับสะพานในประเทศโมซัมบิกและท่าเรือในปากีสถาน เพื่อแสดงเจตนารมณ์อย่างเป็นทางการ

ความยากลำบากในบ้านอย่างแท้จริงจะเปลี่ยนการรับรู้ของโลกต่อจีนด้วย การเติบโตอย่างรวดเร็วพร้อมกับการให้กู้ยืมในต่างประเทศที่เอื้ออำนวย ช่วยเพิ่มชื่อเสียงของประเทศ จากการสำรวจเมื่อไม่นานนี้จากยี่สิบกว่าประเทศโดย Pew ซึ่งเป็นผู้สำรวจความคิดเห็น ผู้คนในพื้นที่ร่ำรวยมีทัศนคติที่ไม่เอื้ออำนวยต่อจีนโดยทั่วไป ภาพนี้แตกต่างออกไปในโลกที่กำลังเติบโตส่วนใหญ่: ชาวเม็กซิกัน, เคนยา, ไนจีเรีย และชาวแอฟริกาใต้ต่างมองว่าจีนมีทัศนคติที่ดีขึ้น และยินดีกับการลงทุนของจีน คำถามก็คือว่าสิ่งนั้นจะยังคงเป็นจริงในเวลาหนึ่งปีหรือไม่

อ้างอิง:

https://www.economist.com/finance-and-economics/2023/08/22/what-chinas-economic-troubles-mean-for-the-world